Metodologia

Como cada modelo de valuation funciona — formulas, premissas e processo passo a passo.

DCF DDM Monte Carlo Multiplos Renda Fixa Portfolio

DCF — Discounted Cash Flow

O modelo DCF estima o valor intrinseco de uma empresa projetando os Fluxos de Caixa Livres (FCF) futuros e descontando-os a valor presente usando o Custo Medio Ponderado de Capital (WACC).

Firm Value = Σ FCF(t) / (1 + WACC)^t + Terminal Value / (1 + WACC)^n
Equity Value = Firm Value - Divida Liquida
Preco Alvo = Equity Value / Numero de Acoes

Passo a passo:

  1. Dados financeiros historicos sao carregados da CVM (BR) ou EDGAR (US)
  2. O usuario configura parametros de projecao: crescimento de receita, margens, CAPEX, capital de giro
  3. Convergencia em duas fases: Fase 1 (projecao explicita, 5-10A) → Fase 2 (convergencia ao estado estacionario)
  4. FCF e calculado para cada ano: NOPAT + D&A - CAPEX - Delta Capital de Giro
  5. Valor Terminal e calculado via Gordon Growth: FCF(n+1) / (WACC - g)
  6. Todos os fluxos sao descontados a valor presente pela taxa WACC
  7. Divida liquida e subtraida para chegar ao Equity Value
  8. Preco-alvo = Equity Value / Numero de acoes
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DDM — Dividend Discount Model

O DDM avalia uma acao com base no valor presente dos dividendos futuros esperados. Utiliza o modelo de Gordon Growth para acoes com politica de dividendos estavel.

P = DPS(1) / (Ke - g)
Ke = Rf + Beta × ERP + CRP

Passo a passo:

  1. DPS (Dividendo por Acao) historico e carregado dos dados financeiros
  2. O usuario define a taxa de crescimento de dividendos (g) e o custo do equity (Ke)
  3. DDM multi-estagio: projecoes explicitas de dividendos por N anos, depois perpetuidade via Gordon Growth
  4. Todos os dividendos sao descontados a valor presente pela taxa Ke
  5. Preco-alvo = Soma dos dividendos descontados + VP do valor terminal
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Monte Carlo — DCF Estocastico

A simulacao Monte Carlo executa milhares de valuations DCF com parametros randomizados, produzindo uma distribuicao de probabilidade de precos-alvo ao inves de uma estimativa pontual.

Para cada iteracao i = 1..N:
  Parametros ~ Normal(media, desvio_padrao)
  Preco_i = DCF(parametros_i)
Resultado = Distribuicao({ Preco_1, ..., Preco_N })

Passo a passo:

  1. O usuario configura media e desvio padrao para cada parametro do DCF
  2. N iteracoes (padrao 1.000) sao executadas, cada uma com parametros sorteados aleatoriamente
  3. Cada iteracao executa um forecast DCF completo
  4. Resultados sao agregados: histograma, percentis (P10, P25, P50, P75, P90), media, desvio padrao
  5. Probabilidade de upside e calculada vs. preco de mercado atual
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Valuation por Multiplos

Valuation relativa compara os multiplos de negociacao de uma acao (EV/EBITDA, P/E, P/BV) contra pares do mesmo setor para identificar empresas sub ou sobrevalorizadas.

EV/EBITDA = (Market Cap + Divida Liquida) / EBITDA
P/E = Preco / Lucro por Acao
P/BV = Preco / Valor Patrimonial por Acao

Preco Alvo = Multiplo_medio_peers × Metrica_empresa

Passo a passo:

  1. Um grupo de pares e montado a partir de empresas do mesmo setor
  2. Multiplos sao calculados para cada par usando dados financeiros mais recentes
  3. Medias e medianas setoriais sao computadas (excluindo outliers)
  4. Valuation implicita: aplica o multiplo medio dos pares nas metricas da empresa-alvo
  5. Upside/downside e calculado vs. preco de mercado atual
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Renda Fixa — Calculadora de Titulos

Precificacao e analitica de titulos: pricing a partir do yield, calculo de YTM, duration, convexidade, DV01 e analise de carry para titulos publicos brasileiros (Tesouro Direto).

Preco = Σ CF(t) / (1 + y)^t
Duration = Σ [ t × PV(CF_t) ] / Preco
Convexidade = Σ [ t × (t+1) × PV(CF_t) ] / [ Preco × (1+y)^2 ]
DV01 = Duration × Preco × 0.0001

Passo a passo:

  1. Indicadores macro sao carregados: Selic, CDI, IPCA, IGP-M, juros real
  2. Curvas de juros (ETTJ PRE, DIC, DOC) sao buscadas da B3
  3. Titulos ativos do Tesouro Direto sao listados com precos e yields atuais
  4. Calculadora de bonds: usuario seleciona um titulo e yield → preco, duration, convexidade, DV01, carry
  5. Analise de cenarios: impacto de variacoes de taxa no preco do titulo (usando duration + convexidade)
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Analitica de Portfolio

Analise de portfolio combina acompanhamento de posicoes com metricas quantitativas de risco e retorno: beta por regressao, otimizacao media-variancia de Markowitz, retornos ponderados pelo tempo e analise de concentracao.

Beta = Cov(Rp, Rm) / Var(Rm)
Alpha = Rp - [Rf + Beta × (Rm - Rf)]
Sharpe = (Rp - Rf) / σp
TWR = Π(1 + Ri) - 1
HHI = Σ(wi²) × 10.000

Principais analiticas:

  1. Beta de Regressao: Regressao OLS dos retornos mensais do portfolio vs benchmark (IBOV ou S&P 500). Fornece beta, alpha de Jensen, R² e t-statistics
  2. Otimizacao de Markowitz: Otimizacao media-variancia para encontrar a fronteira eficiente — portfolios de maximo Sharpe, minima variancia e paridade de risco
  3. TWR / MWR: Retorno Ponderado pelo Tempo (elimina distorcoes de fluxo de caixa, padrao GIPS) junto com Retorno Ponderado pelo Dinheiro (reflete o timing real do investidor)
  4. Risco de Concentracao: Indice Herfindahl-Hirschman (HHI), numero efetivo de posicoes, peso maximo por posicao e setor com alertas coloridos
  5. Comparacao com Benchmarks: Evolucao do portfolio normalizada em base 100, sobreposta a IBOV, CDI e S&P 500
  6. Importacao B3: Importacao direta de XLSX da Area do Investidor B3 — posicoes, negociacoes e proventos detectados automaticamente e mapeados ao nosso universo
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